一季度实行较紧宏观政策

见习记者 朱 凯

本报讯昨日，中国人民银行研究局宏观经济处处长纪敏出席一个研讨会时表示，银行信贷一季度会持续扩张，今年的CPI可能是前高后低，因此，今年的宏观政策总体上前紧后松，一季度可能实行较紧的宏观政策。

纪敏说，2010年中国经济可能是一个前高后低的走势，由于我国经济增长的惯性和美国经济复苏的滞后效应，预计一季度恢复得比较快。基于同样的原因，下半年我国经济可能往下走。为了保持稳定和预防出现过大的波动，宏观经济政策应该前紧后松。纪敏表示，由于上述经济增长的惯性，银行信贷一季度会持续扩张，所以，一季度就要实行偏紧的政策。

纪敏表示，影响货币政策的另一个重要因素是CPI，今年的CPI走势总体将呈前高后低，对应的宏观政策也将是前紧后松。GDP高点可能出现在年中前后，而CPI高点可能在三季度的7、8月份。纪敏认为，CPI涨幅与出口增速密切相关，从去年12月份的情况来看，出口增速可能很高，出口急升推高了CPI和通胀预期。他强调，CPI受到出口数据的影响远超投资数据。另外，外汇占款在2009年仍处于历史相对较低水平，所以今年外汇占款的上升空间将很大。纪敏预测说，如果GDP、真实M2和出口数据分别为10%、18%、10%，国际原油价格为85美元的话，2010年各季度CPI则分别为2.4%、2.9%、2.8%和2%，全年为2.6%；如果其他条件不变，出口增速升至15%、20%，则全年CPI可能到3%和4.6%。

纪敏认为，2010年的货币供应量增速有可能达到25%以上，2009年货币比信贷跑得慢，而今年则可能出现相反的情况。从货币角度来说，今年的流动性仍然比较宽松。对此，央行将实行“宽货币紧信贷”的政策。