地方“助力”GDP超日本 投资过热难退烧

网易财经1月29日讯 日前，中国各省级地方政府陆续召开地方“两会”，各省市分别向社会公布了2009年的经济增长成绩单。经历金融危机后的一年，地方政府经济发展真实程度如何，值得各界关注。网易财经初步统计发现，中国31个省市GDP汇总达36.2亿元，超过全国GDP总量2.6万亿。这一数值已超过日本。

经济数据超日本

国家统计局局长马建堂昨日表示，“2009年各地GDP总和比全国的经济总量高多了，增速也是这样”。按照各地方政府工作报告的提供数据来看，中国31个省市直辖市GDP总量为362207亿元（其中河北省未给出具体数字，但是明确指出增速为10%，按计算后数字核算），远远高出统计局公布335353亿，高出26854亿，幅度达8%。

全国31个省区市2009年GDP增速远高于全国水平，低于8.7%增速的省份仅有上海、新疆和山西三地，按照平均数计算，31个省区市GDP平均增速高达11.4%。

以地方GDP汇总核算，中国经济已超过日本无疑。日本2008年GDP为4.9亿美元（数据来源新华网）。根据日本央行预计日本2009-2010年实际GDP下降2.5%计算，2009年日本GDP为4.775万亿美元。而日元兑美元，一年升值将近3%，以此计算，日本2009年GDP4.91万亿美元。此前，清华大学世界经济研究中心主任李稻葵(博客)预测的日本2009年经济总体规模为4.92万亿美元，两者相差不大。而按照即期汇率，中国地方GDP汇总为5.3万亿美元，远远超出日本GDP数字。

有专家对网易财经指出，此种算法亦存在问题，各地GDP计算之中存在重合的地方，但是地方汇总数据也说明整体的GDP水平确有低估嫌疑。陕西省统计局原总统计师杨永善此前曾表示说，地方GDP加总数与全国核算数有些出入本是正常的，但地方数据长期单向偏高较多的状况就不能说是正常的了。

各省市2010年固定资产投资预计达26万亿

经济的高速发展应该归功于投资拉动效应。按照国家统计局数据，2009年全年全社会固定资产投资224846亿元，比上年增长30.1%，增速比上年加快4.6个百分点。这一点在地方政府体现更为充分，例如广西完成全社会固定资产投资5706.7亿元，超过“十五”时期5年总和，比上年增长50.8%，增速为16年来新高；天津全社会固定资产投资5006亿元，增长47.1%，为近18年来最快增速；山西全社会固定资产投资完成5090亿元，增长40%，创下近15年来的最高增速。

按照各地方政府工作报告给出的数据，2010年各省市固定资产投资额度将达26.3万亿左右，达到2009年GDP的近八成，再次创下天量。同时，地方投资按照各省市公布的目标，绝大部份依旧投向“铁公基”范围内。例如山西省政府工作报告,2010年山西固定资产投入将继续增加,全年投资预计6000亿元。投资方向与国内其他省份相似,均集中在“铁公基”三个领域。

2010年投资高烧难退。一是大部分去年开工的投资项目将进入建设高峰。基础设施投资项目要有四五年的建设周期，第二年、第三年往往是施工高峰，2010年和2011年我国的固定资产投资规模仍然非常大。所谓骑虎难下，进退两难。

2010年固定资产投资占GDP的比例，按照地方数据核算后仍占65%左右，与2008年持平。这属于一种非正常状态，因为1993年至1994年，经济出现过热苗头，投资占GDP的比重也不过33.5%至35.4%，亚洲金融危机之后，投资增速加快，投资占当年GDP的比重，平均来看也在50%之上。

风险需警惕 调整需谨慎

投资高速扩张，资金来源成为各方关注焦点。地方政府目前资金来源主要靠自有资金和中央投资，但是显然中央投资已经远远不能满足地方需要。所以，融资信贷将继续成为地方政府融资的平台。

今年头19天新增贷款已达14500亿元人民币，直逼2009年一月的16200亿元人民币，似乎证明了投资的这种高需求。而这也显示出，传统的规模扩张路径很难在短期内改变，中国转型在短期内无法完成。

但是同时，也应该看到，尽管投资占GDP的比例仍然很高，但是速度在下降，按照地方目前数据测算，预计2010年增速将从30%降为20%。这也表明，各级政府在落实调整结构调整方向。

因此，面对高速增长的投资应该谨慎对待。如果贸然停止信贷，则可能会带来风险。投资分结构来看，西部以及欠发达省市固定资产投资增速设定较高，但是一线城市则表现出较为谨慎的态度，例如北京、上海、广东和浙江。

所以政府在面对天量新增信贷之时，要保持冷静的态度。应该尽量避免行政的调控手段，例如一律叫停地方融资，利用行政手段叫停上马项目。结构调整应利用更多的市场以及技术性约束手段，例如对新增产能的环保和资本金的控制等。