步步为营 美联储设计退出线路

证券时报2月12日讯 欧洲债务危机的爆发给全球经济复苏增添了不稳定因素，也使多国在执行“退出”策略的态度上变得更为谨慎。然而，如果各国政府长期实施经济刺激计划，通胀的危险就会加大，又会给全球经济增添新的麻烦。

当地时间10日，伯南克就公布了美联储的退出计划。同时有消息人士透露，美联储正在与当地的货币市场共同基金就从金融体系抽取1万亿美元流动性进行磋商。

据悉，美国货币市场基金行业的规模达到3.2万亿美元，货币市场基金也一贯被认为是非常安全的投资工具。有分析人士表示，在金融危机导致货币市场基金可投资的安全资产供应量不足之后，该行业与美联储之间的合作将非常“愉快”。彭博社数据显示，在美联储4周短期国债的拍卖中，平均每出售1美元的国债就吸引了5.47美元参与竞购，显示出市场对于此类资产的需求非常旺盛。

伯南克当天表示，美联储退出策略实施的时机要视经济和金融情况的发展而定。与此同时，美联储可能会暂时以银行超额准备金利率来取代联邦基金利率作为引导货币政策的基准利率。有分析人士表示，上调超额准备金利率可能会促使美国的银行将更多资金存放在美联储，通过这种方式，美联储也可以有效抑制经济过热并防范通胀风险。

伯南克在证词中重申了美联储将在“一段时间内”把基准利率维持在极低水平，目前还不是实施退出策略的时候。有分析人士表示，在决定退出战略时机的问题上，如果美联储选择了错误的时间，将会给美国经济造成重大损失。因此，伯南克不得不小心翼翼地走好每一步，但到目前来说，伯南克的表现仍让人感到满意。

随着经济的复苏，各国面临的通货膨胀压力也随之而来。昨日，韩国央行宣布维持基准利率于2%不变，这也是韩国央行连续第12个月维持基准利率不变。韩国央行行长李成太随后表示，未来几个月内韩国的通胀率将保持稳定，但今年下半年韩国的通胀压力有可能上升，央行届时将采取加息举措。