各国制定实施退出战略需加强合作

证券时报2月12日讯 中国人民银行在昨日公布的《2009年第四季度货币政策执行报告》中指出，由于一国退出战略的实施可能对其他经济体产生溢出效应，一国就某项政策的单独退出还可能引致市场套利行为，因此各经济体在制定和实施退出战略时要加强国际协作与跨境合作，这有利于世界各经济体的经济恢复与增长。但并不意味着同时退出。

目前，美国、欧盟、墨西哥已陆续终止了部分按约定到期或无必要延续的非常规政策。

由于担心各经济体无序退出经济刺激政策而带来负外部效应，以国际货币基金组织（IMF）和金融稳定理事会（FSB）为首的国际组织均强调退出政策的灵活性、透明度、可信性、引入市场机制的必要性以及国际协作。IMF和FSB鼓励各经济体通过运用价格杠杆等基本的市场机制，增加市场主体接受支持的成本，使其有动力在市场趋于正常的情况下主动减少对支持措施的使用，从而实现循序渐进的市场化退出。

央行认为，相比新兴市场经济体，主要发达经济体由于经济总量大，其政策变动对于全球经济的影响更为明显，因此全球更应关注主要发达经济体的退出政策。在主要发达经济体未完全退出非常规政策之前，预计全球市场流动性还将保持充裕态势，并继续推高资产价格。而一旦主要发达经济体开始了“退出”行动，全球资本流动将有可能出现逆转，全球资产价格尤其是新兴市场经济体资产价格可能出现波动。（贾壮）