胡润峰
高房价的受益者和受损者都是谁呢？
最大受益者：地方政府。除了土地出让收入，房地产交易契税也是非常大的一个数字。
第二受益者：大城市原有房居民，受益程度因地段及面积不同而各异。
第三受益者：房地产开发商。
第四受益者：房地产中介。当年香港“银行多过米铺”，如今上海“中介多过银行”。
第五受益者：房地产投资者。千夫所指的炒房团，其实主要是价值发现者。
这个排序缺乏数据，并不严格。之所以写出来，是因为觉得第二受益者说的人少，而第三受益者的受益程度可能被高估了。
没错，房地产业确实存在暴利。但是其一，房地产业的暴利是包含较高风险的；其二，地产商赚取暴利后，其利润还是重新投入拿地的环节中，等于还给地方政府了。
先说其一。一个房地产项目，资金投入很大，所以地产商大多不是靠自有资金，而是依靠银行贷款；项目开发周期较长，往往长达数年，资金成本很大；售房后的收益，不能只算在当年头上，而是要算在整个项目周期里。
少数谨慎的地产商，比如王石和潘石屹(博客)，则面临另一个窘境：手握大笔现金不敢动。由于地王频出，地价高企，稳健经营者是不敢大举融资来拿地的。潘石屹拿着几十亿元，几年也没拍一块地。万科账上400亿元现金，安全是安全了，资产回报率自然就赶不上激进的保利、中海等。
也正因此，我更看好万科。从较长的时间段来说，就算房价整体趋势向上，出现一个10%或更大级别的回调的概率，还是不小的。到那时，势必出现一批爆仓者，而万科有望“剩者为王”，加快行业整合。
再说其二。除非洗手不干，绝大多数地产商赚钱之后，还是得继续拿地。一拿地就遇到“地王”。“地王”也是年年看涨，足以吞噬大半利润。从较长的时间段来看，地产商赚的暴利，除了部分用于消费或挥霍以及扩张外，大部分还是会回到地方政府手中。如此看来，房奴是给地产商和银行打工，地产商是在给地方政府打工。
那么，高房价的受损者是谁呢？
最大受损者：外地来大城市工作、目前尚未买房者。他们望房兴叹，进退两难。第二受损者：外地来大城市工作、买房较晚者。他们是前述受益者的埋单者。第三受损者：外地欲来大城市工作者。中国的大城市，集中了太多资源，就业机会最多、发展空间最大，有志者无不心向往之。他们的中国梦眼看着受阻于高房价了。
话说回来，大城市不可能无限扩容。而在户籍制度改革呼声日高、社保医保日趋完善的背景下，高房价是唯一可以用来限制城市规模的门槛。从这个意义上，大城市的高房价或还会持续。（作者系本报编委）
(本文来源：第一财经日报 )
