信贷资金转换成自有资金流入股市楼市

道高一尺，魔高一丈？

去年银监会接连公布三个办法、一个指引，确保贷款进入项目实体。在监管部门和商业银行的强力监控下，信贷资金挪用到股市楼市的几率已经偏低。

但记者调查发现，企业还是能通过将信贷资金转换成“自有资金”、虚构贸易获取票据承兑金额、夸大贸易额套取信贷资金、通过向子公司注资等形式“挪用”银行信贷资金，使之流向股市和楼市。

而银行也正通过多道“防火墙”尽可能地监控企业的流动性贷款资金用途，避免违规流入股市房市。

信贷资金“入市”路径

企业将信贷资金挪至股市楼市主要有两种方式。一是直接将信贷资金转移到其证券账户，但随着银行严查信贷流向，“顶风作案”几率已降低；二是利用复杂的贸易，通过多次转账套取部分信贷资金，投资股市楼市。

通常，一家企业在经营过程会产生大量应收账款与应付账款，原本应收账款可以用于支付应付账款，但在去年信贷政策相对宽松的环境下，有些企业通过申请一笔流动性贷款用于支付应付账款，应收账款就被“截留”直接投向股市楼市。

“这部分流进股市楼市的钱，算是信贷资金，还是自有资金？有些银行认为是后者。”建行信贷部一位资深客户经理指出。

于是，信贷资金变相流进股市的“灰色地带”悄然产生——有些关联企‘业的企业先签订贸易合同，由上游企业通过银行开据票据承兑或贷款转账支付方式，将信贷资金支付给下游企业，这笔“信贷资金”摇身一变成下游企业的“自有资金”，安全流进股市楼市。

申银万国宏观分析师李慧勇曾指出，进入股市的信贷资金，主要是通过票据贴现释放的资金以及部分短期贷款。

但类似将信贷资金替换为自有资金的模式，在去年信贷宽松的岁月里，的确被相当多企业屡试不爽。甚至有些企业开始刻意制造虚假贸易获取票据承兑金额，或夸大贸易转账金额，将信贷资金套取出来。他们抓住的，是个别银行客户经理仅仅审查信贷资金第一笔转账资金的流向，利用多个账户调动信资资金，躲开银行对信贷资金的审核。

“银行的应对办法不多。”上述建行信贷部客户经理透露。除了不允许客户同户名划转资金，银行要求企业在申请流动性贷款时，必须填写关联交易企业的真实贸易往来状况，作为资金转账是否具有真实贸易背景的依据。

“关键要看银行信贷人员对贷款企业实际经营状况的熟悉度，有些企业知道信贷员对企业很了解，就不大敢虚构贸易或夸大结算金额方式挪用信贷资金投资股市。”但他强调说，去年个别企业挪用信贷资金打新股，但考虑到维护客户关系与打新股风险偏低，有些信贷部客户经理也会睁一只眼闭一只眼。