二季度开始加息不影响股市

龚方雄：沪指有机会走到3600点四五月或向上突破

上周末，摩根大通中国首席经济师龚方雄在广州表示，沪指在3000点以下下跌空间非常小，大盘有机会走到3600点。四五月将是大盘向上突破的机会。另外，央行将在二季度开始加息，每次27个基准点。不过市场对此已有充分认识，对股市影响不大。

龚方雄是在北京大学光华管理学院EMBA广东校友会成立大会上做出上述表示的。他指出，股市从去年底至今年一季度出现振荡走势，原因在于宏观面存在诸多不确定的因素，如央行收紧流动性，银行补充资本充足率融资资预计在8000亿 元，房地产调控等等因素。“金融危机过去了，但危机产生的原因还没有得到根本改变，以后未来两三年经济还会极其不稳定、脆弱。”

即便如此，他认为，目前中国股市18倍至25倍的整体市盈率是非常合理的，上证指数3000点以下下跌空间非常小。他预期中国GDP今年的增长率为9.5%，上市公司业绩2010年增长率为25%，即使由于宏观不确定性令到股市估值可能下降，大盘也有机会走到3600点。

目前市场普遍认为，大盘股现在上不去，是因为投资者担心银行股融资、房地产受到打压。对此，龚方雄认为，银行融资不是一个长期的问题，而且银行业的融资能力比较强。房地产方面，中国还处于城市化进程之中，土地资源会是趋势性上升，房地产下半年将保持稳定，成交开始活跃。同时，他指出，“过了四五月份，上述因素明朗之后，大盘就有可能向上突破。”

具体板块方面，现阶段他继续看好汽车、高科技、服务业、医药等受宏观调控较小的行业板块，但如果下半年市场向上突破，他建议重点关注银行、地产板块。

对于市场关心的加息问题。他预计，中国央行在二季度有可能开始加息，全年升息次数在2到3次之间，每次幅度在27个基准点左右，一年期利率今年有可能上升到3%以上。“由于市场对此已有充分准备，如果加息，对股市也不会有太大影响。”他认为。

(本文来源：新快报 作者：高菲)