央行调口径 专家称告别天量信贷

网易财经4月1日讯 3月30日，央行货币政策委员会第一季度例会在北京召开。本次例会是周其仁、夏斌、李稻葵三位经济学家加入后的首次会议。

对于近期的货币政策走向，会议强调要灵活运用多种货币政策工具，要引导货币信贷总量适度增长，努力做到信贷资金的相对均衡投放，促进全年货币信贷调控目标的实现。

此前央行的多次表态，均为“货币信贷总量合理增长”，但此次由“合理”转为“适度”，透露央行对于信贷过度增长的隐忧。

央行货币研究局前局长景学成表示，要注意的是央行此次的表态已经是“适度”，不会再产生类似09年的天量信贷了。

国家发改委投资研究所原所长、中国投资协会副会长张汉亚对网易财经表示，这次会议的内容，仍是在延续去年经济会议的提出的宽松的货币政策。但是从央行近期的动态看，央行也已在悄然收紧“钱袋”，两次上调存款准备金率，是具体的举措，而这次的会议上则是提出“引导货币信贷总量适度增长”，“适度”的提法和提高准备金率的具体行动联系到一起，可以推测，央行认为目前的经济是“微热”。

瑞银中国区首席经济学家汪涛认为，目前的货币政策仍将保持收缩的状态，不会有大的转向。她进一步指出，目前宽松的货币政策正在退出，主要标志是将今年的新增贷款额度调低至7.5万亿，并一直在强调控制信贷额度。

今年的货币信贷控制目标是：M2预期增长17%左右，全年新增贷款7.5万亿。但是，今年前两个月的新增贷款已经达到近2.1万亿。这使得货币当局不得不关注信贷的快速增长，避免去年新增贷款目标5万亿，但实际达到9.59万亿的尴尬。

对于市场关心的加息时点，本次例会并没有明确的信号。但专家普遍认为，今年第二季度是加息的重要时点。

汪涛认为，加息的时点在第二季度，可能4月份就会加息，但这并不代表货币政策会更紧。

张汉亚表示，中国去年的经济增长主要依靠投资和消费，而今年将主要依靠进出口的拉动。目前，进出口正快速恢复，预计二季度以后，将出现更为明显的增长，预计在下半年央行可能通过加息来调控经济。

本次例会“并没有降低央行加息的预期，央行并没有放弃这种手段。”景学成还表示，为了起到较强的市场调控作用，央行的加息政策很可能出其不意的推出。

对于加息的时点，中央财经大学银行业研究中心主任郭田勇指出，应该参考国际情况，但最主要是考虑国内的情况，如果通胀继续加剧，不排除中国先于美国加息的可能性。