丁志杰详解汇改去美元化路径

网易财经4月9日讯 对外经济贸易大学金融学院院长丁志杰今日表示，人民币汇率改革重在去美元化，而再次启动汇改的整体思路应该是，分阶段回归参考一篮子货币的有管理浮动，在汇率向均衡水平调整过程中逐步实现汇率形成机制市场化。

丁志杰是在当日举行的天则经济研究所双周论坛上行作出上述表示的。

对于05年7月启动的人民币汇改，丁志杰指出整体上成功，但参考一篮子货币进行调节在具体安排和实际运行中，也存在和暴露出问题，比如小幅升值没有达到试错的效果，非对称的单向参考一篮子货币，引发升值惯性，给进出口企业的价格谈判带来困难等。

丁志杰强调，即将启动的二次汇改的核心就是去美元化。

“去美元化的路径具体可以分快速调整和稳定过渡两个阶段”，丁志杰指出，首先在快速调整阶段，要脱离美元，即去美元化。

丁志杰建议，应按照贸易重要性重新确定篮子货币权重，改变目前货币篮子中美元的主导地位，在剔除英国数据后，货币篮子中美元的权重为48.41%，欧元的比重为51.59%，同时可以将人民币对美元的日波幅从0.5%，逐步扩大到0.8%或者1%。

丁志杰进一步指出，无论按照哪个篮子，欧元对美元升值的时候，人民币对美元也升；如果欧元对美元贬值，人民币汇率不动，就是单向参考，根据这种办法，用09年10月19日岛10年1月19日的数据测算，人民币对美元升值7%左右。

而对于稳定过渡阶段，丁志杰则解释，为了避免快速升值带来的升值预期强化和升值惯性，可以在达到预定的调整目标之后，在一段时间内如1到2个月保持人民币汇率的稳定；最后，真正地过渡到参考一篮子货币的阶段，也就是双向参考一篮子货币的有管理的浮动。

丁志杰最后指出，在汇率问题上，美国“醉翁之意不在酒”，而是在中国的市场，未来也将如此。与美元脱钩的汇改方案，可以有效地缓解人民币升值压力。