人民币升值风声紧 企业个人抢先卖外汇

约翰·斯诺认为，人民币汇率政策调整是中国自己的事情。

近期关于中国将很快重启人民币小幅升值的报道不断，引起市场波动。

上周五，美元兑人民币在询价系统收于6.8239，连续第二日创出去年10月以来的新高。某外资银行广州分行外汇交易员表示，由于强烈升值预期，近期企业客户的结汇量（卖出美元等外汇）明显增加，许多个人客户也纷纷将手中的外汇脱手。据了解，中国外汇中心的银行间交易总成交量近期也明显放大，部分银行的成交量放大三成左右。

而昨日在珠海召开的中国外汇交易中心表彰会上，交易员们普遍认为人民币即将步入一个大的升值周期，但应该是通过渐进式升值的方式，逐步下调美元兑人民币中间价来完成。

人民币汇率弹性增强

中国外汇交易中心的最新数据显示，人民币兑美元4月9日中间价为6.8260元。按照汇改时8.11的汇率计算，汇改以来人民币累计升值幅度已达到15.83%。由于强烈的升值预期，近期大量的客户结汇盘汹涌而出，央行或有意引导价格，并没有大量买入美元，导致人民币兑美元价格频受抬升。上周五，美元兑人民币在询价系统收于6.8239，连续第二日创出去年10月以来的新高，而盘中的汇率弹性明显增强，一天的波动超过40个点。

而昨日在珠海召开的中国外汇交易中心表彰会上，很多交易员认为中国即将步入一个大的升值周期，在这个升值周期中，一次性升值3%或者5%的情况不大可能出现，而是通过渐进式升值的方式，逐步下调美元兑人民币中间价来完成。“一天调低几十点都有可能”，上述外资银行的交易员表示，“而且日内交易波动区间会加大，达到几十点甚至上百点。”

某股份制银行总行外汇交易员表示：“因为中国一直都是顺差，所以结汇总体来说一直都大于售汇。短期内主要是美国对中国的压力造成升值预期，未来几百个点之内的升值有可能，但不会主动性政策性升值，也不会大幅升值。”“因为有升值预期，目前选择作远期结汇（通过现有合约锁定未来汇率成本）的企业有逐渐增多的趋势。”

小幅升值预期升温

近期关于中国将很快重启人民币小幅升值的报道不断。美国财政部长盖特纳上周四突然访华，与国务院副总理王岐山就两国经济关系和世界经济形势，以及即将于5月在北京召开的第二轮S&； ED框架下的经济对话等问题交换了意见。虽然双方并未提及广受关注的人民币问题，但它显然使得外界对中国调整人民币汇率机制的猜测进一步升温。同日，《纽约时报》网站发表的一则报道援引政府知情人士的话，称中国政府或在很短的时间内宣布调整人民币汇率。该报称，汇率政策的改变包括“小幅但很快地”重估人民币汇率，并扩大其波动区间。

这些消息，都在外汇市场引起了一定波动。国信证券分析师在报告中指出：在基本面（尤其是出口）复苏的趋势基本确立、通胀压力正在加大的情况下，升值作为一种紧缩政策，推出的必要性有所增强。上周中美两国关于人民币升值问题探讨和沟通的方式也有缓和的迹象，所有这些都表明人民币近期小幅升值的可能性加大。从3年期央票的前两次发行看，我们也能得到相似的结论。央行前两次发行3年期央票分别在04年底和07年初，这两段时间正好是人民币升值预期较强的时候（05年7月汇改、07年热钱开始大幅流入），当时央行都有保持货币市场利率稳定、防止中美利差迅速扩大的动力（虽然热钱流入的目标除了套利外，看重的更多的是国内的资产价格的上涨）。

尽管政府一直没有表态，但从目前的情况看，人民币兑美元下半年回到危机前的渐进式升值通道的概率很大。

美国前财长约翰·斯诺谈人民币：

灵活汇率政策有助减缓通胀压力

日前在上海举行的沃特金融峰会上，美国前财长约翰·斯诺在接受包括本报在内记者采访时发表了对人民币升值的看法。

约翰·斯诺认为，中国如采取更灵活的汇率政策，有助于解决包括通胀压力、扩大内需在内的诸多宏观经济问题，但汇率变动不应该过快。他相信，中国会出于对自己国家利益的考虑做出明智的决定。

汇率政策调整对中国未来有利

记者：能否请你谈一下对人民币估值的看法，特别是05年汇率政策发生变化之后一些发展的情况，对于中国进一步汇率政策改革有什么样的建议？

约翰·斯诺：从05年7月开始，中国央行给人民币汇率波动更大的灵活性，我多次提到这种变化是好的事情。从05年汇率调整到08年，人民币兑美元汇率差不多上升20%。自金融危机以来，中国领导人认为应保持汇率的稳定，后来又进行了一次微调。现在看来世界经济正逐渐走出这场危机，有些人又开始考虑是否中国政府又将对汇率政策进行调整。当然这仅仅是一个猜测。从中国方面来讲，给汇率政策更多的灵活性完全是自己国家主权的决定，是中国自己的事情。

在我看来，汇率政策的调整对中国未来是有利的，因为这可以让中国央行有更多的工具来应对宏观经济的波动。如果一个国家采取的是固定汇率，那么它就要在汇率发生变化时用自己的本币来购买外币以维持汇率的稳定。目前来看的话，这个问题就是说中国需要发行更多的人民币来购买美元，但人民币供应量因此而增加，这样就给政府带来通胀压力。长期来讲，如果央行采取的是灵活有波动的汇率政策，那么它在应对通胀或通缩时就更加自由和灵活。

另外中国政府也希望通过扩大内需来让自己经济的发展更加平衡，不是过重地依赖于出口驱动。但如果人民币的汇率保持在一个比较低的水平，毫无疑问，这会让中国经济实现这样一个平衡的过程变得更加困难。所以人民币估值如能根据市场水平进行调整，比如说向上进行升值的话，我相信这更符合中国领导人这样的打算，即用内需的发展推动经济的发展。同时人民币估值的上升也能让老百姓真正的收入有所提高，比如说提高2%—5%。2005年7月，中国调整了汇率政策，我们当时认为这是一件非常好的事情，从长期来看，这是明智的决定，也是有利于中国发展的决定。

不希望人民币汇率突变

记者：有些人认为，美国并不能从人民币升值当中受益。如果是这样，为什么美国还要对中国施加压力，让人民币升值呢？

约翰·斯诺：这是一个很好的问题。我们从来没有说我们出于美国的利益考虑要中国把人民币升值。不过我说过这样的话，即我们认为人民币的升值其实对于中国来说是有利的。

并不是说我们要有一个非常激进的变化，比如让中国的人民币汇率突然之间发生一个很大的变化，我们只是希望中国可以逐渐对汇率政策进行调整，让它逐渐变得越来越灵活。所以我们在这方面其实并没有对中国施加什么压力，我相信中国会自己决定对自己有利的事情。在2005年7月的时候，中国采取相对灵活一点的货币政策，当时肯定也是出于对自己国家利益的一些考虑。我相信中国肯定将来同样也会做出非常明智的决策。

记者：你怎么看待奥巴马政府推迟宣布“是否将中国列为汇率操纵国”的决定？

约翰·斯诺：我想推迟有关中国汇率操纵国的决定是好的。如果说美国把中国定义为一个汇率操纵国的话，对美国是一个错误的决定。现在美国推迟的话，这是一个比较明智的选择，显示了战略的思考。 (本文来源：南方都市报 作者：胡静)