央行：3月新增贷款5107亿

加息预期暂缓，料调控仍将继续

今年一季度的信贷数据终于在昨日揭盅，3月份5107亿元的新增贷款数字令焦灼的市场情绪暂时得到缓解。虽然一季度新增放贷达到2.6万亿元，按全年7.5万亿元的投放总量计算，已越过了“季不过3，月不过4”的标准线，但35%的比例仍低于平均40%的历史数据。分析人士认为，目前数据符合监管层对于信贷平稳投放的要求，料不会引发更严厉的调控，绷紧的加息之弦有望暂时放松，但会按照原有的步伐进行调控。

货币供应量同比增两成

央行数据显示，今年3月末，广义货币供应量（M2）余额为65.00万亿元，同比增长22.50%，但M2的增幅就继续回落，分别比上月和上年末低3.03和5.18个百分点。而狭义货币供应量（M1）余额为22.94万亿元，同比增长29.94%，增幅也继续缩水，分别比上月和上年末低5.05和2.41个百分点。

此外，一季度的人民币存款增加了4.04万亿元，其中3月份增加了1.57万亿元，同比少增8799亿元。截至3月末，人民币各项存款的余额为63.82万亿元，同比增长22.11%，不过增幅就分别比上月和上年末低了2.85和6.1个百分点。

国家信息中心经济预测部副主任祝宝良表示，M2的增速下降的幅度比其预期的要大，“全年增速设定在17％左右，因此还是要控制信贷的投放。加息的可能性减小，可能会在下半年，要综合考虑美国经济走势。外汇储备余额比预期要低，主要因为整体顺差的规模在缩小，3月还出现了贸易逆差，此外对热钱的监管力度也在加大。”

一季度放贷2.6万亿

“季不过3，月不过4”是根据监管机构对放贷频率的要求，即一个季度放款量不能超过全年信贷总量的30％，一个月放款量不能超过当季信贷总量的40％。今年1月份的信贷规模是1.39万亿元，2月份是7001亿元，加上3月份的5107亿元，一季度贷款共增加了2.60万亿元。按照全年7.5万亿元的投放总量计算，一季度的新增规模占全年的35%左右。虽然超过标准，但这一数字仍低于40%的历史平均数据。因此，业内分析人士认为，目前信贷数据符合监管层对于信贷平稳投放的要求，预计不会引发更为严厉的调控措施出台，加上此前央行重启了3年期央票，也降低了近期继续上调存款准备金比率的可能性，有助于缓解市场担忧情绪。从这些方面看，预计近期的政策环境应不会对股市构成明显冲击。

四大行信贷全面收缩

与市场主流预期一致，3月份的新增信贷成功控制在了5000亿元左右，主要来自于四大行放贷政策全面收缩的贡献。

据媒体最新披露的数据显示，今年一季度，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行的新增人民币贷款为1.0378万亿元，3月份新增仅2658亿元，继续大幅回落，相比1月份时的4800亿元已经缩水近半。其中，农业银行一季度以2754亿元的新增贷款位居首位，紧随其后的工商银行、中国银行分别新增2720亿元和2652亿元。建设银行一季度放贷垫底，2252亿元的新增规模延续了去年四季度在同业中位居第四的状态。

尽管昨日揭盅的数据基本符合监管层的预期，但未来信贷投放仍是监控重点，监管部门与银行间势必还将上演“拉锯战”，阶段性的政策收紧很难避免。国信证券分析师邱志承就认为，监管部门还是会根据宏观的经济情况按照原有的步伐进行调控，如上调存款准备金率等，预计二季度末、三季度初会加息。

(本文来源：新快报 )