3月新增贷款5107亿元

昨日，央行公布1季度金融统计数据显示，我国3月份当月人民币各项贷款增加5107亿元，同比少增1.38万亿元，低于此前7500亿元人民币的预期中值。一季度新增贷款为2.60万亿元。

货币信贷合理增长

数据显示，3月底广义货币供应量（M2）余额为65万亿元，同比增长22.50%，增幅分别比上月和上年末低3.03和5.18个百分点，这也是M2货币供应连续4个月出现回落。今年首季人民币贷款增加2.6万亿元。

去年在经济刺激政策下，1季度信贷达到4.58万亿元，与去年相比，今年1季度信贷出现大幅回落，但与往期相比，仍处历史较高水平。英大证券研究所所长李大霄表示，1季度新增贷款为2.60万亿元，处于市场预期之中，相对去年有所降低，但按照3∶3∶2∶2的放贷节奏来看，与今年7.5万亿的新增贷款目标比较接近，在大的框架下未形成突破。央行表示，一季度货币信贷合理增长，经济回升向好进一步巩固。

政策收紧紧迫性降低

近期关于加息、信贷控制的传闻一直充斥市场，而1季度金融数据的走势成为市场关注的焦点。李大霄认为，从M2增速来看，去年接近30%的增速几乎是不可持续的，目前回落一点较为正常。“市场流动性还是适度宽松的，没有出现过紧情况，处于可控范围之内。”

李大霄认为，下一步宏观调控应该不会出现急速、大力度的紧缩，可能更倾向于处于温和状态，根据经济走势适时调控。“数量控制情况较为良好，预计上调存款准备金率不是非常迫切，但也不排除可能。”

市场普遍认为，从政策工具调控顺序来看，加息的运用应滞后于上调存款准备金。日前，央行行长周小川在博鳌论坛上对加息予以了否定，面对记者的围追堵截，他反问“谁说要加息了”。

中金公司报告指出，结合近期CPI的走势，近期加息的可能性在降低，信贷控制方面，对信贷节奏控制和额度管理将是持续的，市场对此已经有较强的预期。

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