CPI如期回落 加息预期暂缓和

国家统计局日前发布了一季度及3月份国民经济运行数据，数据显示，3月份CPI同比上涨2.4%，低于2月的2.7%，也低于市场预期的2.6%；环比下降0.7%。

中金公司认为，3月CPI回落属于春节效应过后的正常回落。鉴于4月份前两周主要食品价格如猪肉、蔬菜依然保持回落态势，粮食价格平稳，预计4月CPI同比在2.7%左右，超过3%的可能性较小。

另外，中金公司指出，14日的国务院常务会议显示，尽管1季度经济增长接近12%，政府对经济复苏程度依然保持谨慎，保持经济增长似乎依然是政府首要任务，尽管会进行局部调整，譬如控制新开工项目、增加农产品供给来抑制通胀等。但目前货币信贷均明显回落，走势符合政府调控目标，因此预计近期不会出台更有力的紧缩信贷的政策，政府会继续通过发行央票、公开市场操作来管理流动性，提高存款准备金率的可能性降低，短期内加息的可能性亦较低。