在泡沫中游刃有余

近期市场关于“泡沫”的讨论十分热闹。泡沫似乎是经济讨论中不能绕开的一个词汇。人们对它爱恨交加：有人在泡沫膨胀中一夜暴富，也有人在泡沫破裂后一贫如洗……无时无刻，我们不在泡沫的包围中。

哪里有市场，哪里就一定有泡沫。1636年的荷兰，郁金香的价格甚至超过了宝石，几乎所有人都参与到针对这种球茎类花卉接近疯狂的投机中。1719年，英国南海公司股票从129英镑狂飙到1000英镑以上，半年涨幅高达700％。

泡沫的结果让人沮丧：资产价格被随意的夸大，市场那只配置资源的手失去了作用，许多人一夜从富豪成了穷光蛋。很多人说，泡沫最好是能全被挤掉。然而由于金融市场本身的投机性质，泡沫始终与金融活动相随。著名评论家詹姆斯·格兰特说：“真实的动荡始终是这个世界运转的方式。”

对于理性的投资者来说，我们不能消除泡沫，但我们可以学习如何超越它，练就透过现象看本质的火眼金睛，从而实现在泡沫中游刃有余地投资。

东方红资产管理团队正是这样一只值得信赖的管理队伍，多年投资实践中总结的投资理念，帮助我们从色彩斑斓的泡沫中发现投资价值。对于2010年的市场，东方红管理团队早在年初就提出了“震荡中寻找结构性机会”的总体判断，并且响亮地提出了关注大消费、新兴经济、新兴产业三大投资方向。我们认为，长期来看，能超越泡沫的投资品种一定属于那些在经济结构调整中成功转型、拥有新型商业模式和杰出管理者的公司。秉承这一投资思路，东方红团队在2010年的市场中取得了耀眼的投资业绩：截止4月13日，小集合产品“先锋1号”和“先锋2号”今年以来的净值增长率分别为8.17%和8.58%，位列所有券商集合理财产品三甲之列；晋龙1号和海洋之星1号，今年以来的投资收益率分别为10.43%和17.21%)，双双被国信证券授予“一年期证券投资信托类基金5A级产品”! (本文来源：东方早报 )