一季度GDP超十预示经济过热？

中国经济是否已经过热？通胀今年是否会发生？该不该加息？面对宏观经济的种种不确定性，市场未能达成一致意见，专家对此也是各执一词，观点分歧明显。

一季度GDP增11.9%=经济过热？

一季度GDP（国内生产总值）同比增长11.9%，使担忧经济过热的声浪猛增。“一季度结束后，经济已经出现偏热倾向。这不仅从GDP11.9%的增速反映出来，更重要的是进出口的数据，包括3月份第一次出现贸易逆差反映出来。此外，工业制成产品的上涨也明显告诉我们，经济运行出现偏热的苗头。”在上周五举行的搜狐证券资本市场年会中，清华大学教授李稻葵(博客)表示。

但交通银行首席经济学家连平反对这一观点。“从一季度数据看，经济谈不上过热。尽管一季度GDP增速是11.9%，但原因是去年的基数较低。环比来看，经济增速并没有非常明显地加快。”在同一论坛上，连平做出上述表述。

甚至有专家指出，中国目前的快速增长难以持续。银河证券董事总经理滕泰表示，今年中国经济面临着很多不稳定因素，包括信贷的收缩与扩张、股市的膨胀、房地产市场的变化等。“这些因素导致今年中国经济增长持续性比较差，二季度GDP增长将回落，我们预测同比增长9.5%，明年则需要重新保8%。”

CPI3%涨幅可控？

不仅是在经济过热问题上，在通胀问题上，专家的观点也并不相同。

滕泰认为，中国经济目前不存在通胀问题。“CPI（居民消费价格指数）的构成，粗略估计是粮食和食品占1/3，制造业占1/3，服务业占1/3。制造业只要产能过剩的局面不改，就没有通胀的压力；服务业中，电力、电价、煤价的调控很大程度在政府手里；惟一引起担忧的就是粮食和食品，但目前主要食品没有大问题，中国粮食供给基本保持平衡。因此我们认为今年二季度CPI涨幅有可能超过3%，但全年CPI涨幅还是可以控制在3%以内。”

但李稻葵反对这一观点，他认为今年物价上涨的压力很大。“尽管3月份CPI同比上涨2.2%，好像并不是太高，但是大的格局、大的形势告诉我们今年物价上涨压力非常大。有三个问题需要关注，首先灾害导致农产品的产量下降，会迅速演变为农产品价格的上升，其次劳动用工成本在上升，再次是国际原材料价格上升。”

不加息PK负利率加息

由于对经济过热、通胀的认识不同，专家对是否应该加息认识不一。

滕泰表示，今年全年都不应该加息，加息会导致人民币升值压力大增。“中国经济就是一个M形，今年可能是一个阶段性的高点。如果管理层认为经济过热，采取过度紧缩措施，比如加息，会导致明年比较被动。”

国泰君安首席经济学家李迅雷也赞同这一观点。“加息不仅会打压房地产，还会打压股票市场和制造业，甚至造成经济二次探底。”

连平则认为，未来存在加息的可能性，只是加息将比市场预期时间推迟，应该会在今年二季度之后。中国社科院金融研究室主任曹红辉表示，有必要进行结构性加息，即针对资产价格过度膨胀的领域进行加息。李稻葵则认为，如果出现实际利率负的情况，则应该进行加息。“如果在一年之间利率明显处于负的区间的话，应该调整利息率。我认为，货币政策应该给百姓实际利息率基本为正的导向和预期。”