负利率是经济发展最大不利因素

北京大学教授、央行货币政策委员会成员周其仁(博客)昨日表示，天量信贷下的负利率是经济发展的最大不利因素。他指出，经济增长不应该是单纯的货币现象，仅靠信贷推动的增长是一种“货币幻觉”，这不利于国民储蓄的有效利用，经济增长质量难以得到提升。

周其仁认为，负利率环境会导致信贷需求极其旺盛，也会使得银行的资产质量面临很大的挑战。如果资产质量恶化，用不了多久就会反映到账面上来。

他表示，目前欧美许多国家仍不断涌现二次探底的论调，其实质是政府意图维持金融危机以来的扩张政策，为高财政赤字和宽松货币政策寻找借口。金融危机本身就是由流动性过剩所引起的，刺激政策不适时退出，将继续加剧流动性过剩局面，这无疑将重蹈覆辙。

周其仁称，目前对于二次探底的讨论，其焦点是经济复苏与失业率之间的关系。今年以来，欧美国家失业率水平仍然居高不下，这使人们对经济复苏提出质疑。例如美国经济去年的增长率实际高达5.7%，IMF也将美国今年的GDP增长率预期由1.5%上调至2.7%，但与此同时，美国官方的失业率水平将近10%，实际可能高达17%。