一年央票持平 货币市场利率体系按兵不动

尽管发行量较前猛增了近九成，但是昨天一年央行票据的发行利率“岿然不动”，仍然坚守1.9264％，连续14周保持不变。

昨日，市场加息预期再起。起因之一则是日前央行行长周小川在国际货币与金融委员会的会议上表示，将密切关注价格走势和管理好通货膨胀预期。但是，昨天公开市场发行结果显示，货币市场利率体系仍然按兵不动，一年央行票据发行利率继续坚守在1.9264％。

一年央票发行利率的稳定，使昨日债券市场的成交继续保持活跃，收益率水平再度稳中有降。其中，一年央票二级市场利率小幅下降了0.5个基点，而五年至七年金融债则又下降了1个基点。

与上周同期相比，周二公开市场资金回笼量上升了150亿元，至1300亿元。而本周公开市场到期释放资金量仅为850亿元，这意味着周二公开市场已提前对冲本周的到期量，并且还实现了450亿元的净回笼。

在“五一”小长假前，公开市场操作量增价平的现象从侧面反映了银行系的资金运作压力。从结构上细分，周二公开市场回笼量大增主要受一年央票发行量拉动。与上周相比，一年央票发行量增加了350亿元，而以往颇受机构欢迎的28天短期正回购则较前次下降了200亿元。这一增一减表明，在一系列房贷调控政策出台后，在资金配置压力下，银行一方面压缩收益率较低的短期品种的投入以保持流动性，另一方面则主动加大债券投资量，提高资金运作收益率。