对银行信贷影响有限

美银美林亚太区经济学家陆挺表示，此次央行提高存款准备金率是因为未来3个月将有1.3万亿元央行票据到期，人民币升值预期也可能导致大量热钱流入。

陆挺认为，此次央行上调存款准备金率并不是政府收紧银根的措施，对银行信贷、货币市场利率、债券孳息率及股市的影响有限。他表示，此次上调存款准备金率相当于央行发行2500亿元央行票据，两者的区别只在于前者利率更低，因为央行给予存款准备金的利率是1.62%，而最新的一年期和三年期央行票据的利率则分别是1.93％和2.74%。

陆挺认为，上调存款准备金率显示出央行近期内并不希望采取加息措施。他预计央行上半年的货币政策将以数量控制为主，比如采取调高存款准备金率以及控制银行信贷等措施，他同时预计央行今年还将上调存款准备金率两次，每次50个基点，全年将共提高250个基点。此外他还表示，央行将可能采取不对称加息的措施，即存款利率上调27个基点，贷款利率上调18个基点，预计第一次加息最快将在今年第四季度。