50年期国债5月将再次发行

财政部将于本月21日发行50年期国债。该50年期国债为今年首次发行，也是财政部历史上第二次发行50年期国债；第一次50年期国债于2009年11月27日发行，中标利率为4.3%。

根据发行计划，除50年期国债，财政部5月份还将发行5年期、7年期和10年期附息国债。另外，5月份财政部亦将发行贴现国债两期，分别为273天期和182天期品种。

去年，50年期国债首次发行时，发行面值总额200亿元。市场对该超长期限国债的追捧热情高于预期，中标利率4.3%低于市场预期，且认购倍数达到1.99倍。

业内人士分析，50年期国债是国内有史以来最长期限的国债品种。我国是继英、法之后第三个发行50年期国债的国家。

50年期国债的推出，使得收益率曲线在时间段上延伸到50年，完善了各期限的收益率情况。

由于50年后经济形势的发展很难确定，因此中标利率能否覆盖风险成为市场最关注的问题。数据显示，英国发行该期限国债收益率水平在4.1%～4.6%左右。

理论上来说，一轮经济周期的长度不会超过10年，50年期国债跨越多个经济周期，与30年期国债同样经历多轮经济周期，如果不考虑机构偏好及流动性溢价，两者的理论收益率水平应该是相同或较为接近。

截至目前，今年财政部仅在2月26日发行过1期30年期国债，发行规模240亿元，中标利率4.08%，认购倍数2.13。

因此业内人士表示，目前市场资金充裕，长期品种的需求比较旺盛，因此预计今年的50年期国债中标利率在30年期国债的基础上再加10个基点左右。

此外，根据去年的经验，超长期国债主要面向寿险、社保等机构投资者。