瑞银预计人民币今年升值幅度在3%-4%之间

瑞银证券中国首席经济学家汪涛5月14日表示， 中国在最近一两个月内可能会重启升值，但因为欧元的贬值，以及经济形势的不稳，中国政府对此会更加谨慎，她认为今年升值的幅度在3%-4%之间。

汪涛指出， 经济复苏的力度为人民币尽早重启升值提供了支持。不过，欧洲的主权债务危机增加了整体经济环境的不确定性，这可能会令政府在当前更加犹豫。如果未来数周金融市场能够企稳，"我们预计人民币将在今后的两个月内重启升值。"

对于目前正在实施的房地产调控政策，汪涛认为，房地产紧缩政策对房屋销售的影响可能会在5月份的数据中才开始体现，不过对建设活动的影响最早也要到2010年四季度才会表现出来。近几个月强劲的新开工面积将会支撑未来数月的建筑活动和大宗商品需求。 由于房地产数据，尤其是房价，依然坚挺，政府不太可能马上放松政策。

她指出，从房价上涨比较快，负债率增加比较快等方面来看，去年中国房地产市场的发展确实有泡沫化的趋势。但是，她觉得比较正面的一点是，这样的发展持续时间并不太长。一般来说，形成一个比较大的全国性的房地产泡沫、信贷的高速扩张或者是整个建设的高速扩张，房价上涨比较快需要一个比较长的时期。美国是这样的，亚洲金融危机以前的韩国、台湾、泰国这些国家的房地产泡沫也是这样的。而中国这一段时间是比较短的。从政府方面来看，去年年底已经把整个信贷的规模往下收了，今年又出台了房地产的新政，所以从目前来看，这个泡沫还没有积累到非常大的水平。往下调整的话空间也不会像其他国家那么大。

此外，汪涛还表示， 随着通胀压力上升，以及实际利率为负，中国应当尽早启动加息周期。她认为目前政府还是比较偏向于数量型调控，对加息还心存疑惑，一方面可能是怕影响企业的借贷成本，另一方面可能觉得会影响市场的信心。但从经济学家的角度，她预计还会加息，首次加息将出现在6月份，年内可能还会有两到三次。而且应该是对称加息。 (本文来源：证券日报 作者：侯捷宁)