野村：香港信贷周期正加速上升

野村中国首席经济学家孙明春(博客)日前表示，目前香港的信贷周期正在加速上升，港府将会采取更谨慎的监管措施来避免资产价格－信贷膨胀周期。

孙明春表示，由于联汇制，香港采取了美联储的货币宽松政策。2008年8月到2010年3月期间，香港的基础货币增长了两倍，达到1万亿港币（占2009年GDP的63%）。他指出，货币乘数（M3/基础货币）失灵，这标志着香港银行业流动性充裕。

孙明春表示，根据国际货币基金组织在去年后期的一份报告，香港信贷渠道的重新活跃以及货币乘数的逆转有可能会（通过金融加速机制）引发资产价格－信贷膨胀周期。他认为这促使港府未来将采取更谨慎的监管措施来避免资产价格－信贷膨胀周期。

(本文来源：证券时报 作者：徐欢)