280亿50年期国债今日招标

财政部定于5月21日招标今年第十四期记账式国债。本期国债为50年期固定利率附息债，计划发行面值总额280亿元，全部进行竞争性招标，不追加。

超长期国债的主要认购对象是保险机构。2009年11月27日，财政部曾首次发行50年期国债，获得配置型机构的热烈追捧，最终中标利率为4.30%，认购倍数接近2倍。

第一创业表示，一方面，今年保险公司保费收入预计将会出现较大幅度增长，从而对债券的配置需求增大；另一方面，今年以来超长债的供给十分有限，保险可投的债券品种较少。配置缺口的存在，将驱使保险积极认购本期国债。加上商业银行等机构的参与，本期债券的发行利率预计会显著低于去年4.30%的水平。但第一创业也指出，当前5年期协议存款利率已经升至4.8%左右，收益率的因素将制约本期债券利率的走低幅度，同时税收效应对于保险机构的作用不是很明显，因此本期债券的认购热情可能不如周三的30年国开债。

5月19日中债50年期国债收益率为4.19%。第一创业预计本期国债的中标利率可能在4.12%-4.17%之间，边际或高于中标利率5bp。国泰君安建议的投标区间为4.14%-4.25%。