2012下半年医药行业发展前景乐观

　　去年医药行业的盈利受到颇多压制。比如，国家在去年5月份左右出台了“限制抗生素”使用的相关方案，医院也开始严格执行政策，这导致了对抗生素类药物的需求减少。而且，去年仅贵州一地就关闭了9个左右的浆站，生物制药整体发展也受限。

　　今年下半年，诸多不利因素将逐渐消除。在不少投资者眼里，医药行业是个防御性行业。获得医药生物行业最佳分析师第一名的申银万国分析师罗鶄却不这么认为。她认为，医药行业并不是一个防御性的行业，而是一个成长性的行业，未来十年都将是其快速增长的黄金时期。虽然未来经济增长可能放缓，但是老龄化的状况使得人们对健康的要求也不断提高，同时消费升级的存在也是行业发展的助推器。对医药需求的增长将为医药行业开启很大的发展空间。

　　对于医药股，罗鶄认为今年率先上涨的是去年受到极度压制的化学普药类上市公司，并且未来很有可能进一步上涨。去年，这些公司的盈利被压得很低，投资者对于它们的预期也较低。到今年的一季度，这些普药类公司的盈利垫底、估值也垫底。如果现行的“低价招标”政策改变的话，它们的盈利和估值也将得到恢复，股价将反弹。

　　罗鶄指出，下半年，如果国家推行对基本药物统一定价的政策，政府也将选取大企业进行药品的定点采购，那么基本药物的使用也会向大企业集中，这些已上涨的股票在下半年还会有一定的机会。从中长期来看，行业中具有核心竞争力的一二线公司也已具备了投资价值。

　　那么医药行业未来的价值在哪里呢？罗鶄指出，就板块估值而言，现在医药板块整体的市盈率在18倍左右，大多一二线上市公司的市盈率也刚超20倍。短期来看是较为合理的。但下半年随着医药行业盈利的提升、需求继续保持快速增长，相关上市公司的股价也会有相应的上涨。