7月PMI终值下降 新出口订单继续下降

　　* 7月汇丰制造业PMI终值为49.3，创三个月高点

　　* 当月就业分项指数创逾三年最低

　　* 当月产出分项指数五个月来首回荣枯分水岭上方

　　中国经济的纠结在宏观经济先行经济指标PMI上亦有体现。周三公布的中国7月制造业采购经理人指数(PMI)终值创下三个月高点，发出制造业有所企稳的乐观讯号，但当月就业分项指数续降至48下方，创下逾三年最低水平，显示企业仍在持续减员。

　　而稍早公布的中国7月官方制造业采购经理人指数(PMI)降至50.1，回落至八个月低点，显示经济下行压力仍大。

　　"7月份，中国制造业产出回升，结束了此前四个月的收缩态势。不过，产出指数虽然升至9个月以来最高，但显示增速尚属轻微。"汇丰的新闻稿称。

　　汇丰(HSBC)中国7月PMI终值为49.3，略低於初值49.5，但仍创下三个月高点;而其较上月终值高达1.1个百分点的环比升幅，亦为21个月以来最大。上月终值一度降至48.2的七个月低位。

　　中国国家信息中心宏观经济研究室主任牛犁称，中国经济正处在两难之中，先行指标也有所反映，"根据我们的判断，二季度应该是底部，三季度会缓慢回升。"

　　Markit提供的新闻稿显示，7月产出分项指数终值亦从初值51.2小幅下修至50.9，但依然是九个月最高水准，且为五个月来首次回到荣枯分水岭上方。

　　新闻稿称，中国制造业运行继续放缓，但幅度有所缓和，产出在5个月以来首次出现回升，新业务降速减缓。投入品库存的降幅也有所缓和，供应商供货时间仅略有缩短，不过，就业则创下逾3年来最大降幅。

　　第三季初，中国制造业用工规模继续收缩.调查显示，厂商压缩用工与新接订单减少有关。还有厂商提到雇员退休以及公司缩减规模等因素。就业降幅温和，环比有所加剧，经季节性调整的就业指数创下40个月以来的最低值。

　　数据并显示，中国制造业的新接出口订单量继续下降，经季节性调整的新出口订单指数已连续三个月低於50.0临界值，并且显示新接出口业务有实质降幅。约26%调查样本显示出口订单量环比下降，原因主要与全球市场需求疲软有关。