玩具、家具出口增速回升

　　9月家具零售、出口增长30%,家具产量下降:9月家具零售额、出口同比增长30%;家具产量同比延续下降,人造板产量保持增长。国内房地产市场探底,累计商品房销售面积降幅收窄;而美国房地产数据持续向好,利好家具出口。

　　玩具出口增速回升,文具消费增速略降:9月玩具出口额同比增长8.4%,环比回升;随4季度美国玩具消费增长,行业景气或进一步回暖;而文化办公用品景气指数基本持平,9月文具零售额同比增长21.4%,略有下降。维持行业“推荐”评级:今年前3季度,轻工行业(除造纸)整体收入925亿元,同比增长22%;净利润46亿元,同比下降 12%;毛利率18.3%,净利率4.9%,环比、同比仍然下滑。尽管外贸形势低迷,家具、玩具出口受到影响,但具有品牌、渠道优势企业业绩增长高于行业,而文具当前尚处高速成长期,发展空间巨大,维持行业“推荐”评级。