天威保变：年产3000吨多晶硅项目试产成功

　　事件：公司控股子公司天威硅业年产3000吨多晶硅项目设备调试顺利，于2009年8月23日实现投料试生产，首炉多晶硅总重量2吨左右，硅棒大型直径超过120mm。下一步，天威硅业将继续抓好后续安装调试工作，为明年全面投产奠定坚实基础。

　　神光分析：

　　1、天威硅业注册资本9.45亿元，其中公司出资4.8195亿元，持有其51%的股权，该公司主要生产、销售多晶硅、单晶硅切片、多晶锭、多晶切片、太阳能电池、组件和系统，生产销售多晶硅副产物综合利用产品等业务。

　　2、公司“输变电+新能源”双翼齐飞的战略思路明确，随着世界经济的回暖，北美光伏市场和欧洲光伏市场有望启动，多晶硅价格已经见底回升，按照国家电网年初规划，下半年电网投资力度加大。目前公司的业绩已经属于低点，未来公司的业绩必然出现V型反转。

　　3、公司是国内唯一具备完整产业链结构的光伏企业，09年上半年薄膜电池一期46.5MW的生产线建设完成，订单来源远远超出市场预期，预计今年有望完成订单30MW，2010年一期50MW薄膜组件产能可逐步达产。公司与乐山电力合作的乐山乐电天威3000吨/年多晶硅项目预计年底投产，公司在光伏产业链的优势将更加明显。

　　4、公司天威风电已经开始批量生产，首批订单33台1.5MW机组已经交货过半。目前公司股价对应09年市盈率32倍，估值合理，从长期看，公司新能源业绩将在2010年集中爆发，值得关注。