国家调控产能：多晶硅龙头并非实质性受益

　　8月27日召开的国务院常务会议研究部署抑制部分行业产能过剩和重复建设，其中重点调控的行业之一就是以风电、光能为代表的新能源产业，还专门提出对多晶硅等新兴产业“要建立和完善准入标准的措施”。

　　“这种调控也很难实质性地削减多晶硅的产量。”一位多年从事多晶硅行业的多晶硅企业老总告诉本报记者。券商研究员也称，这看上去似乎是一个对龙头公司的利好，但其影响也不会是实质性的。

　　“不可能说停就停”

　　去年8月左右，随着西班牙对太阳能电池的补贴措施“到期”，这部分在顶点时占据一半多晶硅需求的“蒸发”导致持续至今的需求危机，再加上金融危机影响，多晶硅价格一路狂跌。目前多晶硅每公斤只在50美元上下。

　　上述不愿透露姓名的老总表示，“目前多晶硅的市场价基本触及到小厂的成本价，大厂还保有一定利润。”

　　来自国家工业和信息化部原材料工业司的数字是，全国在建或计划投资多晶硅项目总产能达17.7万吨，相当于2007年全球产量的3倍和中国产量的150倍，远远超出了实际所需。

　　此番调控产能会对这个产业有多大影响？该老总认为不会有明显效果。“目前已投产的项目约20个，在建项目约20个，不可能说停就停。多晶硅项目的投资额是以10亿元为单位的，一旦停工意味前期投入血本无归。”

　　“而且，多晶硅对于纯度的要求很高，一旦停产的话生产设备就会产生一定的杂质，要复产的话光是清洗这些杂质就需要很长的时间和非常高的成本。”该老总表示，对于多晶硅产能的控制其实没有很有效的办法。

　　此外，政策对于多晶硅产能调控更多的还是从新增产能入手。中信证券（600030）电力设备研究员刘磊直截了当地表示：“现在行业处于困难时期，没有限制也不会有人去投资多晶硅的。”

　　多晶硅概念的尴尬

　　“其实早就应该做调控了，前段时间多晶硅产业盲目投资的情况很明显，好多投资已经收不回来了。”上述老总表示。“那些在2007年就在销售产品的公司情况还好一些，而在去年下半年之后才投产的公司就很难受。”

　　国内涉及多晶硅生产的上市公司有南玻、天威保变（600550）、川投能源（600674）、乐山电力（600644）、岷江水电（600131）、通威股份（600438）、东方电气（600875）、特变电工（600089）、江苏阳光（600220）等。据该老总透露，上市公司已公告的投资额近60亿元，总投资额达300多亿元。其中有些公司的主营业务表现很一般，等于是下重注在多晶硅项目上。不少股票市盈率在30倍以上，有的高达五六十倍。

　　“目前多晶硅真正为上市公司带来实质性收益的只有川投能源和天威保变等。”刘磊表示，现在对A股公司比较多地还是一种概念，很难说清。

　　“多晶硅产业今年见底，但明年的复苏也不强劲。”刘磊说。而上述多晶硅专家也表示，这个行业恢复到先前的暴利状态基本上是不可能的了。“先前的行情来源于供给的缺口，但这种情况不会再发生。”