在国家统计局公布的数据显示,中国8月份精炼铜产量达36.49万吨,环比增长8.7%,产量创历史高位。铅产量为36.48万吨和锌的产量41.5万吨,产量分别创月度纪录高位。8月原铝产量达112.18万吨,环比增长5%,但同比下降2.3%。
在基本金属价格8月份处于自低点反弹以来的高位,基本金属产量的提高在说明行业的景气度在提高当中,而铝业仍然受到库存高与价格相对低的影响景气度最低。
经济转暖是一个大的趋势,具体转暖的路径当会有曲折而趋势不会改变。我们认为金属行业的景气度会因经济转暖而得到提升。我们维持有色金属行业“增持”的投资评级,在基本金属子行业中,我们认为铜子行业的基本面绝佳。随着经济的转暖,通胀的预期会进一步明确,金价必然受益,我们长期看好黄金子行业。在二级市场中,黄金、铜两子行业的估值也低于行业平均水平。我们认为该两行业具备趋势性的投资机会。我们重点的关注的个股为山东黄金、中金黄金、江西铜业、云南铜业。大通证券股份有限公司 。
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