新增外汇占款环比降逾四成

经历了9月的飙升之后，10月份外汇占款增量出现回落，但仍处高位。

央行11月18日发布的数据显示，10月份新增外汇占款2285.58亿元，环比下降逾四成。专家认为，从近几个月数据来看，部分“热钱”或已流入境内，但具体规模难以准确判断；同时由于外汇占款增加较快，基础货币投放增加，央行通过公开市场操作回收流动性的压力也加大。

环比降逾四成仍处高位

9月份我国外汇占款新增4067.69亿元，创下年内新高。另据央行数据，今年前8个月，新增外汇占款基本都维持在1000亿~2000亿元左右规模，因此尽管10月份外汇占款增量环比下降逾四成，但仍处于年内高位。

通常情况下，贸易顺差量、利用外资量以及人民币升值预期等是影响外汇占款大幅上升的主要因素。

兴业银行资金营运中心首席经济学家鲁政委表示，今年以来，外汇占款居高不下，主要原因是人民币升值预期增强导致资金内流引起，而居民结汇量增加应该是10月外汇占款增量仍处高位的主要原因。某股份制商业银行外汇分析师指出，近两个月外汇占款增量较大，存在“热钱”大量涌入的可能。

“金融危机爆发之后，美国采用宽松的货币政策，目前美元利率仍处于低位，一旦人民币存在较强的升值预期，境外游资就会趁势而动。”上述外汇分析师说，利用人民币升值套利是“热钱”涌入的主要动力。

鲁政委也表示，分析近期数据可以判断，部分“热钱”或已流入境内，但是具体流入的规模仍无法准确判断。

9月份数据显示，第三季度中国外汇储备新增618亿美元，而其中有近400亿美元无法用经常项目顺差与外商直接投资 （FDI）来解释，这或许就意味着有近400亿美元“热钱”流入境内。

对于“热钱”流入，上述股份制商业银行外汇分析师也表示了担忧。他说，目前外汇涌入国内的压力不容小视，而“热钱”的流入将会加剧国内流动性过剩，进一步推高股市或楼市资产价格。目前，国内经济恢复基础尚不牢固，“热钱”频繁流入流出，对国内经济会带来严重的影响。

央行回笼货币压力增加

尽管10月外汇占款增量环比出现回落，但是随着我国外贸顺差逐步回升，未来外汇占款增加仍将是长期趋势。数据显示，10月我国FDI增量达71亿美元，为连续三个月正增长。同时10月份我国贸易顺差达240亿美元，该数据超过9月近一倍。

上述外汇分析师指出，除贸易顺差逐步回升外，经济复苏加快、美元持续贬值等原因，也有可能加快外商直接投资和“热钱”持续流入，因此未来外汇占款仍会继续保持稳定的增长。

此前，国家外汇管理局发布《2009年上半年中国国际收支报告》指出，下半年，世界经济下行风险有所减弱，国内经济也将在连续、稳定的宏观经济政策支持下，进一步巩固回升势头。我国涉外经济发展的宏观环境总体上将趋于好转，外汇净流入可能增加，但外资大量流入的内外部环境尚不具备。

外汇占款增加也意味着市场基础货币投放增加，这无疑加大了央行回笼货币的压力。宏源证券认为，近期外汇占款增加较快，基础货币投放增加，央行将被迫在公开市场操作中回收流动性。

昨日，央行发布公告显示，将于周四通过公开市场操作发行550亿元3月期央票。而本周二，央行已经通过公开市场操作回笼资金1130亿元，在对冲掉本周到期资金950亿元以后，央行本周已经提前实现资金净回笼，这也将是央行连续第六周实现资金净回笼。