电价政策性调整水电企业受益

传闻已久的电价调整政策终于在11月19日“尘埃落定”，截至目前，已有近20家电力行业上市公司公告了电价调整对公司造成的影响。业内人士表示，与火电企业“苦乐不均”的情况相比，水电企业因受益于上网价格全面上调显得“幸福”很多。

火电企业“苦乐不均”

今年11月19日，国家发展改革出台了酝酿已久的电价调整方案：自2009年11月20日起，将全国销售电价每千瓦时平均提高2.8分钱。同时，发改委还对各地电力企业的上网电价进行差异性调整，以促进可再生能源发展和资源节约型、环境友好型社会的建设，也为进一步深化电价改革创造了条件。有分析师认为，随着电价调整方案的落实，必将对电力板块上市公司的业绩造成较大的影响，鉴于方案是从今年11月20日开始实施，具体的效果将在明年体现出来。

截至12月3日，已有长江电力（600900，收盘价13.35元）、华能国际（600011，收盘价8.29元）等将近20家电力行业上市公司公布了电价调整对公司的影响。从这些上市公司的公告来看，此次电价调整有一大特点，火电企业上网电价整体呈现“西升东降”的态势，如身处山西的漳泽电力（000767，收盘价5.88元）表示下属三个电厂上网电价涨幅在3.2%~7.6%，这将使公司2009年增收2000万元。而上海电力（600021，收盘价6.08元）位于江苏省的电网统调燃煤机组标杆上网电价每千瓦时则下调0.58分。

招商证券彭全刚表示，此次火电上网电价的差异调整，部分沿海火电企业受到一定影响，而部分西部火电企业会从中受益。据测算，受影响较多的公司为上海电力、穗恒运A（000531，收盘价18.38元）等，受益的火电上市公司主要为漳泽电力，增厚每股收益约0.06元。

水电企业明显受益

与各地火电企业“苦乐不均”的状况相比，水电企业“幸福”很多。从披露电价调整影响情况的水电类上市公司来看，长江电力、黔源电力（002039，收盘价19.85元）等水电类上市公司的上网电价均有不同程度的上调。根据招商证券估算，黔源电力下属电站上网电价上调将增厚2010年每股收益0.06元，受益幅度约17.9%，利好作用比较明显。水电龙头长江电力明年每股收益增厚约为0.02元。

一位行业分析师表示，近日发改委公布，水电上网电价上调幅度为0.2分/千瓦时~5.0分/千瓦时，远高于火电标杆电价调整幅度，水电、火电平均上网电价价差进一步缩小。同时，水电电价定价机制进行了重大改变，暂时由临时价格取代水电标杆电价。她认为这种调整除了弥补水电发电成本的提高外，更多是为实施水火发电“同网同价”所做的准备。