导入现在是一个热门话题。 但是,数据显示,进口总额的边际变化不足以影响联邦市场的价格变化。
上周的《行业概览》重点介绍了国际贸易。 具体而言,它从两个不同的角度(吨位/体积基准和价值/美元基准)考察了2010年至2019年贸易平衡(出口减去进口)的影响。
讨论的简短摘要:现在进口总额的边际变化还不足以影响联邦市场的价格变化。
以吨数或体积计:牛肉和小牛肉的进口(以cas体重量计)超过出口6.3亿磅,导致贸易逆差。相当于每周约120万英镑。因此,“牛肉”吨位对美国牛肉供应的边际贡献约为0.2%。从数量上看,国际贸易本质上是一种洗礼。
按价值或美元计算:在过去的10年中,牛肉行业的累计贸易差额接近135亿美元;贸易顺差;出口价值超过进口价值。从美元角度看,国际贸易证明是有利的,并为牛肉生产者带来了可观的利益。
但是,这些讨论都没有占国际贸易的重要组成部分:进口牛。进口分为三类:
来自加拿大的屠宰牛。包括饲喂公牛和小母牛,屠宰牛和公牛。
这些牛显然对牛肉的总体供应做出了贡献,从而影响了整个市场。
考虑到过去十年市场的广泛交易范围,进口牛对供应的相对贡献以及对整体市场的后续影响是一个重要的话题。为了更详细地说明这一点,下表概述了进口总额与联邦市场之间的逐年方向汇总。请注意,每种组合都是在过去十年中发生的。
本周使这一步骤更进一步,并提供了更多背景信息。 它将每年的联邦市场与各个进口总量(包括最合适的生产线)作图。 毫不奇怪,鉴于上表中没有概述的趋势,两者之间的相关性基本上为零(.028)。
因此,R平方为零:饲料价格的变化均不归因于牛进口量的变化。 这似乎是违反直觉的-特别是考虑到围绕国际贸易进行的许多讨论。
但考虑到最近十年来,从总体平均水平来看,进口牛的数量上下波动仅约30万头。即使在同期发生这种规模的变化,每周的差异也只会是正负6,000人左右。
相比之下,在2010年至2019年之间,联邦政府检查的联邦ste牛/小母牛屠宰量平均每年为2510万头,或每周约485,000头。考虑到美国养牛场的规模,一种或另一种供应的边际变化不会/不可能成为做市商。
这项分析的实战教训是什么?根据过去十年的数据,牛的进口和联邦市场之间的因果关系可以忽略不计:进口总额的边际变化不足以影响联邦市场的价格变化。
进口贸易的逐年差异只是被大量国内供应所缓冲和吸收。考虑到国内产业的相对规模,美联储市场受国内屠宰和牛肉总产量等其他因素的影响更大。
显然,如果进口数量突然激增或下降到超过过去十年的水平,情况可能会改变。但是目前,由于进口牛的数量变化有限,国内牛的供应变化和随后的牛肉生产对于确定饲喂牛市场的总体方向具有重要意义。
Nevil Speer总部位于肯塔基州鲍灵格林(Bowling Green),并担任食品来自何处(WFCF)的行业关系总监。本文所表达的观点和见解不一定反映WFCF或其股东的观点和见解。
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